2022年03月06号，俄乌冲突以来，为什么数字货币一直在跌，是否有避险属性，如何理解数字货币在金融市场的作用?

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  1. 1. 什么是避险资产？
  2. 2. 比特币是不是避险资产？
  3. 3. 比特币成为避险资产的条件
  4. 4. 谈谈个人如何看待数字货币
    1. 4.1. 内容更新地址
    2. 4.2. 更多区块链文章
    3. 4.3. 交易所推荐

这是知乎上的一个热门问题

想借题发挥谈谈个人对加密货币的看法

这里数字货币先只讨论比特币，其它的山寨币有机会再聊

1. 什么是避险资产？

避险资产就是说在市场动荡的时候，能够使我们躲避风险的资产。

风险的各类可以有很多，比如：自然灾害，社会动荡，监管和政策风险，企业的运营风险等，**而这里说的风险，通常是指的金融市场资产价格自身波动产生的风险。金融市场最重要的功能就是价格发现，因此各种影响价格的因素包括上面所说的绝大部分风险。在一定前提条件下，都能反映在相对应金融产品的价格波动上。

也就是说，讨论比特币是否是避险资产，指的是讨论比特币能否在金融市场剧烈动荡的时候，体现出它独立于其他金融资产的价格走势。

传统市场上最常见的避险资产：债券、贵金属、美元、日元、瑞士法郎。

根据招商银行研究院就1990年至今14次市场恐慌阶段的避险大PK，主流避险资产胜率如下：

日元（86%）>美债（79%）>中债（75%）>瑞郎（71%）>黄金（64%）>美元（36%）。

当前，全球风险事件增加，购买避险属性的产品成为普遍投资者的第一反映。

这类资产的价格一般比较稳定、流动性比较好，交易比较方便。

避险资产的主要魅力在于避险，所谓”乱世买黄金”其实很有道理，后文中，也将会使用黄金作为主要的对比对象。

2. 比特币是不是避险资产？

过去10年里，比特币的币价上涨了300万倍，不得不引起一些媒体的和专家的鼓吹。

特别是比特币与黄金一样，具有稀缺性，不易消耗特性，想当然的把比特币评价为数字黄金。

其实科普比特币是信息时代的数字黄金作为降低普通人的理解门槛是没有问题的，但如果由此及彼的将黄金的避险属性移植到比特币上，非蠢即坏。

以过去3年，黄金，比特币，标普500的价格走势图举例：

  • 标普500，代表金融市场资产价格的发展趋势。最醒目的则是2020年的四次熔断，代表着典型的风险，当前俄乌战争暂时还没有带来如此恶劣的影响（3月6号）；
  • 黄金价格基本平稳，在2020年，标普500剧烈下跌时也没有回撤，是理想的避险资产，之前历史上的数据也是如此；
  • 比特币虽然在过年3年里，有明显的上涨翻倍，但同样有着剧烈的波动，在2020年也完全没有起到避险的作用，妥妥的风险资产；

造成这种原因，核桃壳主要觉得最初比特币的出现，去中心化，匿名性，不会查封，不会造假，还有抗通胀性吸引了一大批极客和风险投资者，投机与炒作带来的价格暴涨，又没有实物进行对标，导致在风险来临时，一哄而散。而且随着最近两年，各种投资机构的入场，比特币的价格趋势越来越像美股，甚至因为比特币的24小时交易，提前预测美股当天的涨跌；

所以至少在目前，比特币是风险资产，而不是避险资产。

3. 比特币成为避险资产的条件

虽然前面说比特币现在不是避险资产，但在未来未必不可能；

这里说说比特币成为避险资产欠缺的几个条件

1、定价

比特币和其他金融资产相比，最大的缺陷在于没有一个公认的锚定价值基础。

至今全世界没有人能够提出一个令人信服的比特币定价模型，大家对比特币的内在的真正价值还是云里雾里。

比如黄金，房地产和股票，他们都有公认的定价基础，可以计算出其内在价值。

即便他们价格受极端外部环境影响上下浮动，但是终究是还是围绕价值在浮动。

不过，核桃壳觉得这种想法比较保守，就像生命是否一定要基于碳基形式一样。比特币带来的是一种几乎绝对公平公正的转帐服务以及价值存储功能，假如未来各种中心化机构因为政治、立场因素而导致的信誉危机，包括将金融工具当作惩罚第三方的工具时，那么比特币的价值则会凸显。

2、社会共识进一步加强

人类对加密货币的共识价值范围太小，加密货币的出现和发展的时间也不过10年多一点，持有者占地球上人口的3%

自然抵不过黄金、粮食、房产这种几千年在人类社会中所产生的共识；

这一点不能快速发展的主要原因还是因为第一点，相信最终时间也会慢慢解决这个问题。

3、市场体量

比特币的价格在过去10年里翻了300万倍，但总市值对比于整个金融市场来说还是太小。

可以感受一下其它市场的量级

  • 全球的股票市值106万亿美元；全球2021年的名义GDP是91万亿美元；
  • 全球黄金的总市值按今天的价格估计已经超过10万亿美元；
  • BTC当前的市值在过去一年里，在6000亿美元到1.2万亿美元之间徘徊；而加上其它所有的山寨币也没有超过2万亿美元；

过小的市场容量，导致比特币的价格在过去的表现中，经常出现急涨急跌，像极了半桶水在回来震荡。只有当水桶变成了澡盆，澡盆换成了泳池，个人或者单个机构难以撼动的时候。

比特币就会像黄金一样发挥避险特性。

4. 谈谈个人如何看待数字货币

根据当前俄乌战争之后，发生的一系列财产没收，以及关闭swift支付体系后，所导致的一系列后果

可以好好考虑一下，国家信誉背书这个事情的价值

世界各国的银行是否真的会保管好的你资产，是否会因为你的国籍而拒绝服务，核桃壳表示存疑

问：请问存在银行的钱是否还是你的？
答：不是，钱存在到银行后，钱不是你的。此时你与银行构成的是债务关系，存折即债券。银行如果破产，最高只需要赔付你50万。

但是代码没有，比特币的代码开源，运行机制透明，也不拒绝任何一个拥抱它的人。

通过区块链，核桃壳放心的把一部分资产储存起来（非中心化的区块链机构）

只要我不泄漏助记词，谁也没有办法把这些加密资产从我口袋里拿走，个人财产神圣不可侵犯，在区块链的网络里才真正得到体现；

人类真正的信息化和数字化时代的到来也不过是30年

互联网是发展了20年，有了智能手机后才迎来的爆发式地增长

区块链的发展也才10年，很多的场景还未挖掘，很多的需求还没有被设计

相信这个行业再发展5年，将会得到更多的社会认可与社会价值

当前的数字货币，是我对于私人资产的理想态，在能够忍受波动的行情下，就是完美的避险资产，也是增值资产

以上

4.1. 内容更新地址

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4.2. 更多区块链文章

4.3. 交易所推荐

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