继上一次《20220829,以太坊矿工为什么被以太坊抛弃了?》升级后,又半年多了。
本文将会为你介绍即将到来的以太坊上海升级,以及EIP-4895的重要性,它将允许验证者将之前质押的32个ETH赎回。此外,我们还会讨论质押提现的机制、升级的时间以及质押取回后是否会有抛压等问题。
如果你是以太坊的投资者或者开发者,那么这篇文章一定会对你有所帮助。
- 以太坊2.0的质押现状
- 质押的收益怎么样?
- 上海升级升级了什么?
- EIP-4895的重要性
- 什么时候升级 ?
- 质押的赎回机制是什么样的?
- 质押取回后会有有大量的抛压吗?
1. 以太坊2.0的质押现状
547048个验证结点,2020年开始,各年的参与验证结点:
- 2020年,累计67304个;
- 2021年,累计275830个,新增208526个;
- 2022年,累计510883个,新增235053个;
- 2023年至今,累计547048个,新增36165;

以太坊的质押数量:
- 当前以太坊总供应量约为:122,373,866(约1.22亿个)
- 当前以太坊的质押总娄17,410,660(约1700万个),占当前以太坊流通量的14.22%左右;
- 以太坊按1600美元每个来计算,总质押价值约280亿美元;

- 验证者类型:
- 41%来自于质押池
- 28.6%来自于交易所
- 8.24%来自于巨鲸
- 22.2%来自于其它散户(其实部分散户也是巨鲸,看定义与界线)

即大量的用户都是通过第三方“矿池”在参与质押;
2. 质押的收益怎么样?
首先我们需要知道,未来每年能够新增的ETH数量,有以下几个重要参数:
- 225 是每天能运行的 Epoch 数量
- N代表参与质押人数;
BASE_REWARD_FACTOR
是当前设置的一个初始奖励基数,为2的6次方。(这个值似乎可以通过某种方式进行调整,但文档上没有细说)。
而每年的最大增发数量,则由下所确定:


而作为32个ETH质押验证者的年化收益,则可以套用下面的公式(是由上面的公式变化来而)得知自己的年化收益。即年化收益和参与人数成反比,参与的人数越多,年化越低。


而下表则是目前为止,收益最多的一些地址,以及近期收益。
最多的一个人已经收益5.03个ETH,质押时间是800多天。

3. 上海升级升级了什么?
其实这次以太坊的升级名称是Shapella,是Shanghai + Capella的缩写。
Shanghai升级是执行层的升级,Capella是共识层的升级。
小知识:
执行层的升级遵循Devcon城市名称,共识层的升级遵循星星的名称。
“Shapella”是上海(Devcon 2的举办地点)和北部仙后座最亮的恒星Capella的组合。

- EIP-3651 该提案旨在改进以太坊交易支付的流程,提高支付的可靠性和效率,同时保持向后兼容性,并不会引入任何安全隐患;
- EIP-3855 该提案旨在引入一个新的EVM指令PUSH0(0x5f),用于将常量值0推送到堆栈上。这个提案旨在改进以太坊虚拟机的功能,提高合约执行的效率和可靠性,并减少无用的代码和开销;
- EIP-3860 该提案旨在对以太坊合约的创造过程进行改进,引入了一个最大大小限制和新的收费机制。旨在提高合约创建的效率和可靠性,使其更加安全和可扩展,同时为未来的EVM提案提供一个可扩展和灵活的收费机制;
- EIP-4895 允许验证者将之前质押的32个ETH赎回;
4. EIP-4895的重要性
去年9月份,以太坊的升级让网络从工作量证明机制(PoW)转向权益证明机制(PoS),开始使用验证者而不是矿工来添加区块到区块链中。
- 验证者需要向链抵押32个ETH参与块验证过程;
- 抵押的ETH越多,他们被选中“提议”下一个以太坊交易块的几率就越大,也就能获得一些ETH奖励,年化约5%左右的回报率;
- 其中最早的验证者质押的ETH被锁定了大约两年时间;
此次升级的主要焦点是EIP-4895,因为抵押者可能想要提取他们在过去两年中获得的任何奖励,或者因为过去以及未来的加密市场不确定性,需要全部取出。现在,随着EIP-4895解锁抵押ETH的机制的出现,权益证明区块链的全部功能将得以实现,这意味着抵押者终于可以拿回属于他们的资金,并有权自行决定如何处理刚刚到手的这些资金。
而这总量1700万被质押的ETH也不是小数目。市场也非常迫切的想了解这部分用户的想法,这将一定程度的决定未来加密市场的走势。
5. 上海升级在什么时候?
就目前3月8号下午,在发布日期和发布的区块高度上来说,都还待定。
客户端的代码都已经合并支持新的EIP方案;
但测试网将于3月14号进行上线,根据一上次合并的经验来看,正式的主网上线也不会超过一个月。预估在四月初的样子。

6. 质押的赎回机制是什么样的?
质押提现(赎回)对其他 PoS 链而言是很简单的事儿,但对以太坊并不是。
由于以太坊是从PoW机制转移至PoS机制,由于考虑过渡安全等问题,导致以太坊目前实质上是两条链:
- 一条是以太坊的执行层(EL),即我们现在用于交易的链;
- 一条共识层(CL),用于 staking。
以太坊允许提现,其实就是允许两条链跨链互通,这也是本次上海升级的重要意义。
那么质押提现方式有哪些?
- 有
部分提款
和全部提款
两种规则;
部分提款
,提取的是 Validators 的收益部分,由于长达两年的质押,信标链上已经累计了不少收益,因此在解锁刚开的前四天,解锁量最大;
全部提款
,则是收益 + 质押的 32 ETH 同时取走,但需要排队;
全部提款
的提现排队到底要多久?
- 目前以太坊上有50w+节点,每天最多可以退 1800 个节点。
- 假设有 10% 的节点要退,排队大概在 1 个月。而如果全部要退出,则需要10个月;
- 按照ETH现价,1600$、32 X 1800 = 57600计算,即每天可以退出约,288万美金价值的以太坊
对比当前每天的交易额。昨天3月7号,交易量是4,667,825个ETH,交易额占比约为1.2%;
7. 质押取回后会有有大量的抛压吗?
基本上不会有影响,给出核桃壳的几点判断:
- 如下图所示,通过StakingPool和Exchange参与的质押,事实上一直都有流动性。比如通过Lido质押ETH可以换回STETH,而STETH一直是可以参与交易的。这部分就占到质押总数的70%;剩余的30%,约占ETH总量的4.2%,很难说这部分人要全部在解除质押后第一时间全部抛售;

- 3 月 2 日,加密分析公司 CryptoQuant 发布报告称,在以太坊上海升级后,ETH 的质押提款可能将面临较低的抛售压力。该结论来自对质押的 ETH 的损益分析。该分析基于两个原因:
- 大部分质押的 ETH(1030 万枚,约占质押量的 60%)目前处于亏损状态(将当前的 ETH 价格与每个 ETH 质押时的价格进行比较);
- 平均最大质押池的存款人目前也处于亏损状态。通常,当市场参与者坐拥巨额利润时,就会出现抛售压力,但目前所质押 ETH 的情况并非如此。
- 当价格达到4500美元的顶部时,许多ETH利益相关者在牛市期间购买了该代币。但由于目前的价格徘徊在1600美元至1700美元左右,目前的投资者不太可能亏本出售

- 对于质押者或者正在观望是否质押的用户来说,上海升级提款的确定,将可以消除不知何时可取回的疑虑,未来将可以更灵活运用手上的 ETH;对于以太坊来说,质押率的增加,也将更有利于整体网络的安全性,形成对以太坊网络的正向循环。
- 从两个角度来看以太坊的未来可能的通缩:
- 根据 Staking Rewards,PoS 链的典型质押比率在 40-70% 之间。根据Oklink数据显示,截止2月7日,以太坊的质押比例只有13.75% 。上海升级之后,从长期来看,这个数字可能会继续增加。
- 以太坊转向股权证明使新的 ETH 发行量减少了88%。ETH 发行量的惊人减少,加上EIP-1559 的销毁率,导致了以太坊历史上最通缩的时刻。

8. 最后
本文只是对于即将到来的上海升级做科普,并非对于未来ETH价格的预测。
如果是个人判断其影响,上海升级并不利好,也不利空。如前面所分析,可以解除质押后,抛压不大。但是质押的收益也不算高,无法吸引大量的资金进入,来造成需求侧的紧缩。
所以,近期如果币价出现大幅度的波动,可能是其它因素所导致。
更长远的发展,则是看未来类似于EIP-4337,EIP-4844这种明显改善用户体验,打破区块链的不可能三角的方案落地,推动以太坊生态上,有更多的真实商业项目落地。
从而改变供需关系,推进币价上涨。
以上。